Tentang Return on Assets (ROA)
Tentang Return on Assets (ROA)
Apa itu Return on Assets (ROA) — ROA?
Return on Assets (ROA) adalah indikator yang mengukur profitabilitas perusahaan terkait dengan total asetnya. ROA memberikan gambaran kepada manajer, investor, atau analis tentang seberapa efisien manajemen perusahaan dalam menggunakan asetnya untuk menghasilkan pendapatan. Return on Assets ditampilkan dalam bentuk persentase.
KUNCI PENTING
- Return on Assets (ROA) adalah indikator yang mengukur seberapa baik perusahaan menggunakan asetnya, dengan menentukan seberapa menguntungkan perusahaan terkait dengan total asetnya.
- ROA paling baik digunakan untuk membandingkan berbagai perusahaan yang serupa atau membandingkan sebuah perusahaan dengan kinerja sebelumnya.
- ROA memperhitungkan hutang perusahaan, tidak seperti metrik lain, seperti Return on Equity (ROE).
Baca juga: Definisi Rate of Return
Dasar-dasar Return on Assets — ROA
Bisnis (setidaknya yang bertahan) pada akhirnya adalah tentang efisiensi: memanfaatkan sumber daya yang terbatas secara maksimal. Membandingkan laba dengan pendapatan adalah metrik operasional yang berguna, tetapi membandingkannya dengan sumber daya yang digunakan perusahaan untuk memperolehnya akan mengurangi kemungkinan eksistensi perusahaan tersebut. Return on Assets (ROA) adalah pengukuran yang paling sederhana dari ukuran bang-for-the-buck perusahaan.
ROA dihitung dengan membagi pendapatan bersihperusahaan dengan total aset. Sebagai rumus, hal tersbeut akan dinyatakan sebagai:
Return on Assets = Pendapatan Bersih : Total Aset
ROA yang lebih tinggi menunjukkan efisiensi aset yang lebih tinggi.
Misalnya, anggap saja Spartan Sam dan Fancy Fran sama-sama memulai usaha kedai hot dog. Sam menghabiskan $1.500 untuk gerobak logam tanpa tulang, sementara Fran menghabiskan $15.000 untuk unit bertema kiamat zombie, lengkap dengan kostum. Mari kita asumsikan bahwa hanya itu aset yang masing-masing digunakan oleh mereka. Jika selama periode waktu tertentu Sam memperoleh $150 dan Fran memperoleh $1.200, Fran akan memiliki bisnis yang lebih berharga, tetapi Sam akan memiliki bisnis yang lebih efisien. Dengan menggunakan rumus di atas, kita melihat ROA Sam yang disederhanakan adalah $150 : $1.500 = 10%, sedangkan ROA yang disederhanakan oleh Fran adalah $1.200 : $15.000 = 8%.
Signifikansi Return on Assets — ROA
Return on Assets (ROA), pada dasarnya, memberi tahu Anda pendapatan apa yang dihasilkan dari modal yang diinvestasikan (aset). ROA untuk perusahaan publik dapat sangat bervariasi dan akan sangat bergantung pada industrinya. Inilah sebabnya mengapa saat menggunakan ROA sebagai ukuran komparatif, yang terbaik adalah membandingkannya dengan angka ROA perusahaan sebelumnya atau dengan ROA perusahaan-perusahaan yang serupa.
Angka ROA memberi investor gambaran tentang seberapa efektif perusahaan dalam mengubah uang yang diinvestasikan menjadi laba bersih. Semakin tinggi angka ROA, semakin baik, karena perusahaan menghasilkan lebih banyak uang dengan investasi yang lebih sedikit.
Ingat total aset juga merupakan jumlah dari total liabilitas dan ekuitas pemegang saham. Kedua jenis pembiayaan ini digunakan untuk mendanai operasional perusahaan. Karena aset perusahaan didanai oleh hutang atau ekuitas, beberapa analis dan investor mengabaikan biaya perolehan aset dengan menambahkan kembali beban bunga dalam rumus ROA.
Dengan kata lain, dampak dari mengambil lebih banyak hutang dinegasikan dengan menambahkan kembali biaya pinjaman ke pendapatan bersih dan menggunakan rata-rata aset dalam periode tertentu sebagai penyebut. Beban bunga ditambahkan karena jumlah laba bersih (income statement) pada laporan laba rugi tidak termasuk beban bunga.
Contoh Cara Menggunakan Return on Assets — ROA
ROA paling berguna untuk membandingkan perusahaan-perusahaan dalam industri yang sama, karena industri yang berbeda menggunakan aset secara berbeda. Misalnya, ROA untuk perusahaan berorientasi jasa, seperti bank, akan jauh lebih tinggi daripada ROA untuk perusahaan padat modal, seperti perusahaan konstruksi atau utilitas.
Mari kita evaluasi laba atas aset (ROA) untuk tiga perusahaan di industri ritel:
- Macy’s (M)
- Kohl’s (KSS)
- Dillard’s (DDS)
Data dalam tabel adalah untuk dua belas bulan terakhir pada 13 Februari 2019.
| Perusahaan | Pendapatan Bersih | Total aset | ROA |
| Macy’s | $ 1,7 miliar | $ 20,4 miliar | 8,3% |
| Kohl | $ 996 juta | $ 14,1 miliar | 7,1% |
| Dillard | $ 243 juta | $ 3,9 miliar | 6,2% |
Karena semakin populernya e-commerce, perusahaan ritel fisik telah terpukul dalam tingkat keuntungan yang mereka hasilkan menggunakan aset yang tersedia. Namun, setiap dolar yang diinvestasikan Macy dalam aset menghasilkan 8,3 sen pendapatan bersih. Macy’s lebih baik dalam mengubah investasinya menjadi keuntungan, dibandingkan dengan Kohl dan Dillard. Salah satu tugas terpenting manajemen adalah membuat pilihan bijak dalam mengalokasikan sumber dayanya, dan tampaknya manajemen Macy lebih mahir daripada dua rekannya.
Return on Assets — ROA vs Return on Equity — ROE
Baik ROA dan return on equity (ROE) adalah ukuran bagaimana perusahaan menggunakan sumber dayanya. Pada dasarnya, ROE hanya mengukur pengembalian ekuitas perusahaan, tanpa liabilitas. Jadi, ROA memperhitungkan hutang perusahaan dan ROE tidak. Semakin banyak leverage dan hutang yang diambil perusahaan, semakin tinggi ROE relatif terhadap ROA.
Baca juga: Tentang Real Estate Investment Trust (REIT)
Batasan Return on Assets — ROA
Masalah terbesar Return on Assets (ROA) adalah tidak dapat digunakan di seluruh industri. Hal itu karena perusahaan dalam satu industri — seperti industri teknologi — dan industri lain seperti pengebor minyak akan memiliki basis aset yang berbeda.
Beberapa analis juga merasa bahwa rumus ROA dasar dalam penerapannya terbatas, sehingga paling sesuai untuk bank. Neraca bank lebih mewakili nilai riil aset dan liabilitas mereka karena dicatat pada nilai pasar (melalui akuntansi mark-to-market), atau setidaknya perkiraan nilai pasar, versus biaya historis. Beban bunga dan pendapatan bunga sudah diperhitungkan.
Penting: Federal Reserve St. Louis memberikan data tentang ROA bank AS, yang umumnya berkisar atau sedikit di atas 1% sejak 1984, tahun pengumpulan dimulai.
Untuk perusahaan non-keuangan, hutang dan modal ekuitas dipisahkan secara ketat, demikian juga keuntungan masing-masing: beban bunga adalah pengembalian penyedia hutang; pendapatan bersih adalah pengembalian bagi investor ekuitas. Jadi rumus ROA umum mencampuradukkan dengan membandingkan pengembalian investor ekuitas (laba bersih) dengan aset yang didanai oleh investor hutang dan ekuitas (total aset). Dua variasi pada rumus ROA ini memperbaiki ketidakkonsistenan pembilang-penyebut ini dengan memasukkan kembali beban bunga (setelah pajak) ke dalam pembilangnya. Jadi rumusnya adalah:
Variasi ROA 1: Pendapatan Bersih + [Beban Bunga * (1-tarif pajak)] / Total Aset
Variasi ROA 2: Pendapatan Operasional * (1-tarif pajak) / Total Aset
Sumber: investopedia.com
