Kemenangan Biden Dan Kongres Terpisah Paling Baik Untuk Saham, Tapi Inilah Yang Akan Membunuh Pasar Setelah Malam Pemilu
Kemenangan Biden Dan Kongres Terpisah Paling Baik Untuk Saham, Tapi Inilah Yang Akan Membunuh Pasar Setelah Malam Pemilu
Dengan pemilihan 2020 kurang dari dua bulan lagi, investor Wall Street mempertimbangkan pro dan kontra dari kepresidenan Trump versus Biden. Jajak pendapat menunjukkan mantan Wakil Presiden Joe Biden memegang keunggulan 7,3% atas Presiden Trump, menurut RealClearPolitics, meskipun pasar taruhan menunjukkan penyebaran yang lebih sempit. Apa pun hasilnya, satu hal yang pasti: Presiden Amerika Serikat berikutnya akan menghadapi pandemi yang mengakibatkan kematian lebih dari 190.000 orang Amerika dan jutaan lainnya menganggur saat ekonomi berjuang untuk pulih dari rekor penurunan pertumbuhan PDB.
“Ada beberapa kali dalam sejarah baru-baru ini di mana kita mendekati pemilihan presiden dengan begitu banyak ketidakpastian yang tinggi,” kata Sam Stovall, kepala strategi investasi di CFRA Research.
Reaksi pasar saham terhadap pemilihan presiden akan bergantung pada partai mana yang pada akhirnya akan memegang kendali Senat dan Dewan Perwakilan Rakyat. Sapuan Demokrat, misalnya, hampir pasti akan berarti kemunduran pemotongan pajak perusahaan besar-besaran Trump (negatif untuk saham), tetapi stimulus ekonomi tambahan (yang tampaknya disukai investor meskipun tingkat defisit melonjak) dan stabilitas di front trading China akan menjadi a positif besar.
Baca juga: Apakah Sekarang adalah Saat Yang Tepat Untuk Berinvestasi Pada Saham Minyak?
Inilah yang terjadi pada pasar dalam berbagai skenario pemilihan (termasuk hasil yang tertunda), menurut para ahli.
Skenario 1: Status Quo
Jika Trump menang, Partai Republik memegang Senat dan Demokrat tetap memegang kendali DPR, maka pasar kemungkinan akan reli 3% hingga 5% karena “tidak ada berita baru,” prediksi manajemen perusahaan kekayaan Hightower Advisors.
Pasar awalnya melonjak setelah Trump pertama kali memenangkan pemilu 2016. Dia mendorong pemotongan pajak perusahaan dan melonggarkan regulasi bisnis. Investor mengharapkan lingkungan pro-bisnis berlanjut di bawah masa jabatan kedua yang potensial untuk Trump, tetapi ketegangan dengan China dan pandemi coronavirus dapat terus menjadi tantangan bagi pasar. Jangan lupa, Amerika Serikat secara resmi terjun ke dalam resesi pada Februari 2020 dan masih belum keluar.
“Pasar tidak menyukai ketidakpastian, dan meskipun gaya negosiasi Trump terkadang tidak dapat diprediksi, komitmennya untuk menurunkan pajak dan deregulasi dapat memberikan lingkungan kebijakan yang konsisten dan ramah pasar,” kata Ryan Detrick, kepala strategi investasi untuk LPL Financial. Sebagian besar analis Wall Street setuju bahwa jika Trump memenangkan pemilihan ulang, sektor-sektor seperti pertahanan, keuangan, dan teknologi semuanya akan diuntungkan sementara ritel akan terpukul.
Secara historis, presiden Republik yang memimpin Kongres yang terpecah menghasilkan keuntungan rata-rata 5,3% untuk S&P 500, dengan saham reli 60% dari waktu setelah pemilihan, menurut data CFRA kembali ke tahun 1944.
Skenario 2: Gelombang Biru
Jika Biden menang, Demokrat mengambil kendali Senat dan mempertahankan DPR, maka pasar kemungkinan akan melihat penjualan awal antara 2% hingga 5%, menurut Hightower. Dalam kasus ini, “kami mungkin benar-benar melihat lebih banyak perubahan kebijakan Demokrat yang diberlakukan,” yang mencakup janji Biden untuk menaikkan pajak, kata Ross Hambrick, analis untuk Tim Strategi Alokasi Dinamis William Blair.
Di masa lalu, presiden Demokrat yang didukung oleh mayoritas Demokrat di kedua majelis Kongres biasanya menghasilkan aksi jual pasar awal. “Tidak mengherankan, S&P 500 turun rata-rata 2,4% pada November setelah kejutan besar, turun tiga dari lima kali,” kata Stovall. Tapi saham pulih pada Desember, naik rata-rata 3,1% dan mendapatkan harga di lima kejadian sebelumnya. S&P kemudian naik rata-rata 10,4% pada tahun kalender berikutnya, naik empat kali lipat dari lima kali, tambahnya.
Jika Demokrat mencetak apa yang disebut triple play, “sejarah mengisyaratkan tetapi tidak menjamin guncangan awal akan mengirim saham lebih rendah tetapi kemudian mereka akan pulih pada Desember dan tahun kalender berikutnya,” kata Stovall. “Wall Street selalu cenderung mengkhawatirkan seorang presiden dari Partai Demokrat, namun pada tahun-tahun di mana kita memiliki mayoritas Demokrat, frekuensi kemajuan pasar adalah yang tertinggi.”
Dalam 22 tahun terakhir ketika Demokrat mengendalikan cabang eksekutif dan legislatif, pasar saham naik rata-rata 9,8%, mengumpulkan 77% dari waktu setelah pemilihan, menurut CFRA Research. Jika ada sapuan Demokrat, sektor-sektor seperti energi terbarukan dan industri dapat mengambil manfaat dari fokus baru pada infrastruktur di Washington, kata para analis, sementara perusahaan teknologi dan farmasi besar kemungkinan akan terpukul oleh peraturan pemerintah yang meningkat.
Skenario 3: Biden Menang, Tapi Senat Partai Republik
“Ini akan menjadi yang paling ramah bagi pasar karena kemungkinan akan berarti kemacetan,” kata Hightower, memprediksikan bahwa saham bisa rally antara 4% dan 5% pada hasilnya.
Jika Biden menang tetapi Senat tetap di tangan Partai Republik, itu akan “secara drastis mengurangi kemampuan pemerintahannya untuk segera menerapkan kebijakannya,” kata Hambrick. Kemungkinan masih akan ada kelanjutan dari kebijakan pajak perusahaan dan upaya deregulasi yang menguntungkan Trump, meskipun Biden akan lebih dapat diprediksi dalam trading dan kebijakan internasional. Hasil ini akan menjadi “lingkungan yang hampir berstatus quo tanpa risiko trading,” Hightower mengamati.
Seorang presiden Demokrat yang memimpin Kongres yang terpecah akan menjadi yang paling menguntungkan bagi pasar, kata Stovall. Melihat data historis, skenario ini sebenarnya mengarah pada pengembalian pasar saham tertinggi, dengan S&P 500 naik rata-rata 13,6% dan naik 75% dari waktu setelah pemilihan.
“Kongres yang terpecah secara historis lebih baik untuk saham, yang cenderung menyukai check and balances untuk memastikan satu pihak tidak terlalu berpengaruh,” Detrick setuju. Kongres yang terbagi menghasilkan pengembalian rata-rata tahunan sebesar 17,2%, dibandingkan dengan 13,4% untuk Kongres Partai Republik dan 10,7% untuk Kongres Demokrat, menurut penelitian LPL.
Baca juga: Tingkatan Saham Terlambat Kembali Tetapi Masih Berakhir dengan Harian yang Lebih Rendah
Skenario 4: Hasil Pemilu Tertunda
Hasil terburuk untuk pasar saham adalah hasil pemilu yang tertunda atau diperdebatkan. Beberapa faktor dapat menyebabkan hasil yang diperebutkan, terutama dengan meningkatnya surat suara karena coronavirus membuat banyak orang tidak dapat memberikan suara secara langsung.
Terakhir kali hasil pemilihan presiden diadakan pada tahun 2000, ketika suara sangat ketat di Florida sehingga penghitungan ulang dimulai oleh negara bagian. Pemilu tidak sepenuhnya diputuskan sampai keputusan Mahkamah Agung pada 12 Desember, lima minggu setelah warga Amerika memberikan suara mereka. Sementara itu, S&P 500 anjlok hampir 10% dan Nasdaq anjlok sekitar 20% pada akhir November.
Kepala ahli strategi ekuitas AS Goldman Sachs, David Kostin, telah memperingatkan tentang kemungkinan skenario serupa pada tahun 2020. Volatilitas seputar pemilu “sangat tinggi dibandingkan dengan siklus sebelumnya,” katanya dalam sebuah catatan awal musim panas ini. Oleh karena itu, Goldman menyarankan klien untuk melakukan lindung nilai terhadap eksposur pasar mereka hingga Desember, untuk membendung kerugian yang timbul dari hasil pemilihan yang tidak pasti. “Mengingat penundaan beberapa minggu dalam menyelesaikan hasil pemilihan presiden 2000 … peningkatan volume surat suara yang digunakan dalam pemilihan utama baru-baru ini, dan potensi peningkatan surat dalam surat suara November ini, kami melihat peningkatan risiko bahwa pemilihan- volatilitas terkait bisa melampaui Hari Pemilu, ”kata Kostin.
“Saya sangat berharap bahwa jika kita tidak segera mendapatkan pidato konsesi, baik oleh penantang atau pemegang jabatan, itu akan berdampak buruk bagi pasar… akan sangat buruk,” Charles Lemonides, kepala investasi di ValueWorks setuju . Saham akan jatuh jika tidak ada pemenang yang jelas pada hari pemilihan, katanya, dan itu akan menjadi “hasil yang buruk bagi Amerika.”
Sumber: forbes.com
