Saat Fed Menggerakkan Rally Global, Mata Uang Asia Tertinggal

Federal Reserve telah mengisyaratkan bahwa pihaknya tidak akan terburu-buru untuk menaikkan suku bunga lebih lanjut, menekan dolar dan mengantarkan aksi unjuk rasa tahun baru dalam mata uang pasar berkembang, saham global, dan obligasi korporasi. Pasar valuta asing Asia pun tidak menerima memo itu.

Sekilas Mengenai Pasar Asia

• Nikkei 225 Jepang memimpin pasar Asia, naik sebesar 0,7%
• The Shanghai Composite bertambah 0,2%
• Yuan Tiongkok menguat sebesar 0,3% menjadi 6,7628 per dolar

Apa yang sedang terjadi?

Mata uang di negara-negara berkembang telah sedikit pulih setelah menurun tajam pada tahun lalu, berkat komentar dari Ketua Federal Reserve Jerome Powell.

Real Brasil, rand Afrika Selatan dan rubel Rusia telah mencatat kenaikan terbesar sepanjang tahun ini. Masing-masing mata uang naik lebih dari 3% terhadap dolar. Sementara itu, pasar valuta asing Asia telah tertinggal dari mitra global mereka.

Baca juga: Dolar Goyah Karena Komentar Fed, Saham Asia Terus Menguat

Keuntungan di Asia lebih merata dan lebih tidak terdengar. Rupiah Indonesia telah naik 2,3% terhadap dolar. Analis ANZ mengatakan, investor yang mencari imbal hasil telah mengirim uang tunai ke pasar obligasi negara tersebut, di mana imbal hasil 10 tahun naik hingga hampir mencapai 8% pada akhir-akhir ini.

Yuan Tiongkok berada pada level terkuatnya sejak Juli lalu, tetapi telah naik sebesar 1,7% lebih kecil terhadap dolar pada tahun 2019. Para analis mengatakan bahwa negosiasi perdagangan yang tampaknya konstruktif antara pejabat AS dan Tiongkok cukup membantu, tetapi prospek perlambatan pertumbuhan ekonomi tetap membatasi kenaikan.

Rekan-rekan mata uang yang sensitif seperti dolar Taiwan baru dan won Korea Selatan keduanya jatuh pada tahun 2019, turun masing-masing kurang dari 1%. Rupee India telah turun sebesar 1,1% menjadi 70,53 per dolar.

Apa artinya hal ini?

Meskipun The Fed telah meningkatkan aset berisiko, masalah yang tersisa telah menahan mata uang Asia.

Pembicaraan perdagangan AS-Tiongkok berakhir tanpa menyelesaikan inti permasalahan tersulitnya, The Wall Street Journal melaporkan pada minggu ini. Sementara itu, data terakhir menunjukkan bahwa sektor manufaktur Tiongkok berkontraksi pada bulan Desember, yang merupakan tanda terbaru dari perlambatan ekonomi di negara ekonomi terbesar kedua di dunia ini, yang dapat bergejolak melalui rantai pasokan Asia.

Baca juga: Mayoritas Mata Uang Asia Melemah Sementara Dolar Bertahan

TD Securities merekomendasikan klien untuk menghindari mata uang Asia yang rentan terhadap pertumbuhan dan perdagangan Tiongkok yang lebih lemah, terutama yang hasilnya lebih rendah seperti dolar Taiwan dan won Korea.

Pemilihan nasional yang akan datang di Indonesia dan India dapat mengekang antusiasme terhadap aset lokal, bahkan jika obligasi di kedua negara menawarkan hasil yang menarik. Lonjakan 15% dalam minyak mentah Brent pada tahun ini telah menambah kesengsaraan India, karena negara ini sangat bergantung pada minyak impor.

Paul Mackel dan ahli strategi mata uang lainnya di HSBC mengatakan bahwa kenaikan yang terjadi baru-baru ini di beberapa mata uang Asia mengingatkan mereka pada awal 2016, ketika meredakan kekhawatiran tentang Tiongkok dan penilaian aset murah yang memicu pemulihan di pasar regional. Namun, kali ini, mereka mengatakan rally ini “mungkin lebih rapuh” mengingat tahap akhir dari siklus ekonomi Amerika dan pertumbuhan ekspor di Asia yang sedang memuncak.

sumber: wsj.com