Ketakutan akan Pertumbuhan Ekonomi AS Mempengaruhi Dunia Global

Meskipun pergantian tahun baru saja terlewati beberapa hari, pertumbuhan ekonomi AS sudah kelelahan. Sebagian besar turunnya pasar ekuitas dan imbal hasil treasury AS mencerminkan dibutuhkannya pelarian ke tempat yang lebih aman dan diperlukannya penilaian ulang terhadap kebijakan Fed untuk masa yang akan datang.

Pasar tidak lagi mengharapkan pengetatan kebijakan untuk tahun ini, karena hal ini tidak membantu sentimen yang saat ini didominasi oleh kekhawatiran akan pertumbuhan ekonomi. Hal ini terlihat dari sinyal yang diberikan oleh kurva yield, pelebaran sebaran data antara obligasi dan korporasi, dan yield treasury dan S&P500 yang turun sebesar 16% sejak puncaknya pada 20 September lalu.

Secara historis, resesi telah didahului oleh penarikan pasar ekuitas yang besar, inversi dari kurva hasil dan pelebaran sebaran data antara obligasi dan korporasi yang signifikan. Jadi cukup dimengerti apabila pergerakan pasar ini telah meningkatkan kekhawatiran.

Namun, terdapat risiko penalaran yang bulat, dengan kekhawatiran yang membebani pasar, yang pada gilirannya, akan menyebabkan para investor dan perusahaan mempertanyakan tentang prospek pertumbuhan.

Baca juga: Ekonomi AS Masih Melonjak pada Pertengahan Musim Panas

Sementara, pembacaan terbaru ISM untuk sektor manufaktur tidak memberikan kenyamanan dengan indeks yang turun sebesar 5,2 poin pada Desember lalu, yang merupakan penurunan bulanan terbesar sejak 2008. Namun demikian, level saat ini (54,1) masih sesuai dengan aktivitas yang berkembang. Hal ini dikonfirmasi oleh siaran terbaru Federal Reserve of Atlanta, yang menggabungkan data ISM yang mengecewakan. Hal ini menunjuk pada tingkat pertumbuhan sebesar 2,6% untuk kuartal ke-4.

Ini juga sejalan dengan Federal Reserve New York yang saat ini diputar untuk kuartal ke-4, yang mencapai angka 2,5%. Meskipun bukti yang tersedia mungkin menunjukkan pertumbuhan ekonomi AS yang berkelanjutan, perilaku pasar akhir-akhir ini menunjukkan bahwa pandangan tersebut merupakan hal yang penting bagi para investor.

Kekhawatiran akan pengetatan Fed telah bergerak dan dengan diadakannya pertemuan antara pejabat AS dan Tiongkok yang akan diselenggarakan minggu depan, mungkin akan terdapat beberapa kemajuan mengenai apa yang selama ini menjadi sumber ketidakpastian yang mendominasi di paruh kedua 2018. Sementara itu, pertumbuhan lapangan kerja di bulan Desember ini dapat dibilang baik, dan hal ini menunjukkan bahwa fase ekspansi dan siklus bisnis tidak akan segera berakhir.

Sumber: fxstreet.com