Dolar Mendapatkan Kembali Kontrol Pada Pekerjaan AS

Dolar Mendapatkan Kembali Kontrol Pada Pekerjaan AS. Dolar AS diperdagangkan secara tajam lebih tinggi terhadap semua mata uang utama di belakang laporan nonfarm payroll hari Jumat. Sebanyak 224 ribu pekerjaan diciptakan pada bulan Juni, secara signifikan lebih baik dari perkiraan 160 ribu. Keberlanjutan dan besarnya pergerakan dolar mengejutkan karena sisa dari laporan pasar tenaga kerja kurang memuaskan.

Pencetakan 75K bulan lalu yang lemah direvisi lebih rendah dan tidak lebih tinggi, tingkat pengangguran meningkat dan yang paling penting pertumbuhan upah tetap stabil di 0,2% bukannya naik menjadi 0,3% seperti yang diantisipasi para ekonom. Namun reli berbasis luas dalam dolar memberitahu kita bahwa banyak kekhawatiran mereda oleh laporan pekerjaan Juni karena investor memandang angka pekerjaan sebagai alasan untuk memulai kembali posisi buy mereka.

Meskipun Federal Reserve bergeser ke bias dovish, dolar AS terus naik karena satu alasan sederhana—prospek ekonomi AS lebih cerah daripada rekan-rekannya. Data masih mengejutkan ke atas dan saham melayang di dekat rekor tertinggi. Tidak ada ancaman yang mengancam ekonomi dan meskipun ada kritik, kebijakan perdagangan Presiden Trump telah membuat investasi asing kurang menarik daripada yang AS.

Dolar AS bisa memperpanjang kenaikannya minggu ini, tetapi kita tidak bisa melihat bagaimana satu bulan pertumbuhan lapangan kerja yang lebih kuat disertai dengan tidak adanya peningkatan pertumbuhan upah bisa menjadi pengubah permainan bagi Federal Reserve. Ya, itu mengurangi kebutuhan akan penurunan suku bunga segera, tetapi itu tidak menghilangkannya.

Baca juga: Analisis Teknis Indeks Dolar AS: Momentum Bullish

Hampir setengah dari anggota FOMC merasa bahwa pelonggaran diperlukan tahun ini dan mereka tidak akan terombang-ambing oleh laporan pekerjaan campuran dan risalah FOMC minggu ini harus mengingatkan kita pada tingkat dovish bank sentral. Kekhawatiran mereka berpusat di sekitar perdagangan dan inflasi dan sementara AS dan Tiongkok sepakat untuk memulai kembali pembicaraan perdagangan di G20, hanya waktu yang akan menentukan apakah kemajuan itu nyata. Inflasi akan membutuhkan waktu yang jauh lebih lama untuk diperbaiki dan investor akan mendapatkan pemahaman yang lebih baik tentang besarnya masalah dengan pelepasan harga konsumen dan produsen minggu ini.

Jika tekanan harga mereda, ekspektasi untuk penurunan suku bunga akan meningkat. Apa yang disiratkan oleh laporan pekerjaan adalah bahwa Fed dapat memilih satu dan melakukan pemotongan asuransi tanpa sinyal pelonggaran tambahan. Karena ini akan kurang dovish dari bank sentral lain, itu akan menjadi positif untuk dolar tetapi kami tidak akan tahu ke mana mereka akan bersandar sampai pertemuan FOMC.

Sementara itu, laporan pekerjaan AS dan Kanada hari Jumat menandai titik balik bagi dolar Kanada. Setelah jatuh selama 8 dari 9 hari perdagangan, USD/CAD rebound karena pasar mengetahui bahwa pada bulan Juni, lebih dari 2 ribu pekerjaan hilang di Kanada dibandingkan dengan perkiraan pertumbuhan 10 ribu. Meskipun terdapat penurunan dalam mata uang, data tidak terlalu lemah karena pekerjaan penuh waktu meningkat dan pertumbuhan upah meningkat.

Baca juga: Mengapa Rally Emas mungkin Menandakan Akhir dari Pasar Bullish untuk Dolar AS

Bank of Canada bertemu minggu ini dan sebagai orang terakhir yang berdiri, semua orang bertanya-tanya apakah bank sentral mereka akhirnya akan menjadi dovish. Ketika mereka bertemu pada bulan Mei, Dewan Komisaris memasang wajah berani dan menggambarkan perlambatan mereka baru-baru ini sementara. Sejak itu kita telah melihat tanda-tanda kelemahan pertama dalam ekonomi Kanada, tetapi masih terlalu dini untuk mengatakan apakah ini perlambatan atau normalisasi.

Penjualan ritel hampir tidak tumbuh di bulan April tapi itu setelah pengeluaran yang sangat kuat di bulan Maret. Pekerjaan hilang pada Juni tetapi Mei merupakan bulan pemecahan rekor bagi pasar tenaga kerja dan pertumbuhan upah meningkat. Karena ini adalah tanda-tanda pelambatan tentatif, kami pikir Bank of Canada mungkin menginginkan lebih banyak bukti sebelum berbalik dovish.

Jadi jika mereka mempertahankan pandangan positif mereka dan mengatakan data baru-baru ini meleset sementara USD/CAD akan melanjutkan penurunannya ke posisi terendah 1,5 tahun. Namun jika nada pernyataan kebijakan moneter mereka lebih hati-hati, kita bisa melihat awal dari bottom jangka panjang dalam USD/CAD.

Sumber: Investing