Cengkeraman Perang Dagang di Pasar Mata Uang Semakin Ketat
Cengkeraman Perang Dagang di Pasar Mata Uang Semakin Ketat. Ketegangan perdagangan antara AS dan Tiongkok mulai menarik pasar valuta asing ke dalam arena. Namun jauh dari merangkul mata uang mereka sebagai senjata, banyak negara dipaksa untuk mengambil sikap defensif terhadap dolar. Bank-bank sentral tampaknya lebih berniat menjaga mata uang mereka stabil dan menghentikan uang agar tidak melarikan diri daripada melakukan devaluasi untuk meningkatkan daya saing ekonomi mereka dalam perdagangan.
Para pembuat kebijakan di Tiongkok, Korea Selatan dan Indonesia adalah di antara mereka yang mengambil langkah untuk menguatkan mata uang mereka karena prospek depresiasi yang lebih cepat meningkatkan momok arus keluar modal.
Sementara itu, perselisihan antara dua ekonomi terbesar di dunia mendorong investor yang gelisah ke greenback. Hal itu dapat menghadirkan tantangan bagi pembuat kebijakan AS jika dolar yang mendekati level tertingginya untuk tahun ini dipandang sebagai upaya kejahatan untuk mendorong inflasi yang lebih tinggi.
“Hasil dari perang perdagangan seharusnya adalah untuk menawar dolar, mengeringkan cadangan devisa negara berkembang,” dan mendorong investor ke dalam Departemen Keuangan, kata Sebastien Galy, ahli strategi makro senior di Nordea Investment Funds. “Pada akhirnya, hanya ada satu pemenang, dolar.
Baca juga: Rally akan Muncul di Pasar Mata Uang pada 2019
Pasar diterpa ketidakpastian karena kebuntuan perdagangan tidak menunjukkan tanda-tanda mereda. Hampir semua mata uang negara berkembang melemah bulan ini terhadap greenback. Yuan darat adalah salah satu pecundang terbesar, jatuh hampir 2,7% menjadi sekitar 6,9182 per dolar, mencapai level termurah sejak 2018. Won Korea Selatan merosot minggu ini ke terlemah dalam lebih dari dua tahun, sementara rupiah Indonesia telah menetapkan rendah 2019.
Sementara mata uang yang jatuh dapat meningkatkan ekspor, bank sentral memberi sinyal tujuan mereka sekarang adalah untuk membendung penerbangan investor.
Pihak berwenang di Seoul mengadakan pertemuan singkat untuk membahas apa yang mereka lihat sebagai distorsi di pasar mata uang, sementara Bank Indonesia yang telah melakukan intervensi di pasar baru-baru ini mengatakan akan berkoordinasi dengan bank dan lembaga lain untuk menjaga stabilitas rupiah.
Bank Rakyat Tiongkok pada hari Kamis menetapkan mata uangnya menguat pada level yang lebih kuat dari yang diperkirakan untuk hari keempat berturut-turut. Tingkat referensi yang diperkuat, yang membatasi pergerakan yuan di darat sebesar 2% di kedua sisi, membantu menghentikan penurunan rekor nilai mata uang terhadap sekeranjang mata uang.
Investor akan mencari pertemuan bulan depan antara Presiden Tiongkok Xi Jinping dan Presiden AS Donald Trump pada pertemuan Kelompok 20 di Osaka sebagai titik balik potensial. Jika para pemimpin gagal mencapai kesepakatan dan yuan meluncur, analis akan mengawasi untuk melihat bagaimana tanggapan Tiongkok.
Nilai tukar mata uang asing yang melemah “adalah cara alami untuk mengimbangi tarif,” George Saravelos, ahli strategi di Deutsche Bank AG, mengatakan dalam sebuah catatan 17 Mei.
Baca juga: Ketegangan Dagang AS-Tiongkok Meredam Pasar Mata Uang
Pemerintahan Trump awal bulan ini menaikkan tarif barang-barang Tiongkok senilai $ 200 miliar menjadi 25% dan mengancam akan mengenakan pajak pada semua barang lain yang diimpor ke AS dari negara terpadat di dunia. Jika Gedung Putih memutuskan untuk menerapkan tarif baru 25% pada sisa $ 300 miliar impor yang saat ini tidak terpengaruh, yuan akan perlu didepresiasi menjadi sekitar 8,12 per dolar untuk mengimbanginya, menurut perhitungan yang diterbitkan oleh ahli strategi Bank of America pada 17 Mei.
Kelemahan mata uang baru-baru ini membuat para pedagang ketakutan yang menganggap 7 yuan per dolar sebagai garis di pasir. Devaluasi kejutan pada Agustus 2015 membantu mendorong penurunan nilai hampir $ 2 triliun dari saham di 31 pasar negara berkembang terbesar bulan itu. Dan 19 dari 24 mata uang negara berkembang dalam satu keranjang yang dilacak oleh Bloomberg tergelincir bulan itu, dengan ringgit Malaysia, peso Kolombia dan penurunan nyata Brasil.
Tetap saja, Goldman Sachs Group Inc. mengharapkan setiap langkah oleh yuan sampai 7 menjadi “bertahap dan teratur,” tulis ahli strategi yang dipimpin oleh Zach Pandl dalam sebuah laporan Jumat lalu. Itu karena pembuat kebijakan Tiongkok telah mengisyaratkan keinginan mereka untuk stabilitas mata uang dan mempertahankannya yang membutuhkan jumlah minimum cadangan resmi.
Goldman mengatakan taruhan pada greenback yang lebih kuat diekspresikan lebih baik melalui spread panggilan dolar-yuan, yang bertaruh pada perdagangan pasangan mata uang dalam kisaran tertentu, atau melalui proxy regional lainnya seperti dolar Taiwan.
“Kerentanan yuan terhadap sentimen pasar telah meningkatkan perang pasca-perdagangan,” kata Lale Akoner, ahli strategi di Bank of New York Mellon. “Kami berharap untuk melihat kelanjutan ini, sehingga bank sentral mempertahankan mata uang mereka.”
Sumber: bloomberg.com
