Forex Indonesia, adalah situs yang membahas tentang Broker Forex Terbaik dan terpercaya dan direkomendasikan, dinilai dari perbandingan menyeluruh dari sisi pelayanan yang diberikan serta ulasan para penggunanya. Forex adalah sebuah produk investasi yang melakukan jual-beli valas /mata uang asing dengan memprediksi pergerakan harga valas. Transaksi dilakukan dengan memperhatikan berita dari berbagai Negara dan bagan indikator ekonomi, juga melakukan analisa teknis.


Apa itu Obligasi dan Bagaimana Cara Kerjanya ?

Apa itu Obligasi dan Bagaimana Cara Kerjanya ?
Apa itu Obligasi dan Bagaimana Cara Kerjanya ?

Apa itu Obligasi dan Bagaimana Cara Kerjanya ?. Obligasi adalah instrumen pendapatan tetap yang mewakili pinjaman yang dilakukan oleh investor kepada peminjam (biasanya perusahaan atau pemerintah). Ikatan dapat dianggap sebagai I.O.U. antara pemberi pinjaman dan peminjam yang mencakup rincian pinjaman dan pembayarannya. Obligasi digunakan oleh perusahaan, kota, negara bagian, dan pemerintah berdaulat untuk membiayai proyek dan operasi. Pemilik obligasi adalah debtholders, atau kreditor, dari penerbit. Rincian obligasi mencakup tanggal akhir saat pokok pinjaman akan dibayarkan kepada pemilik obligasi dan biasanya mencakup persyaratan pembayaran variabel atau bunga tetap yang dilakukan oleh peminjam.

Siapa Yang Menerbitkan Obligasi

Pemerintah (di semua tingkatan) dan perusahaan biasanya menggunakan obligasi untuk meminjam uang. Pemerintah perlu mendanai jalan, sekolah, bendungan atau infrastruktur lainnya. Biaya perang yang tiba-tiba juga menuntut tuntutan untuk mengumpulkan dana.

Demikian pula, korporasi akan sering meminjam untuk menumbuhkan bisnis mereka, untuk membeli properti dan peralatan, untuk melakukan proyek yang menguntungkan, untuk penelitian dan pengembangan atau untuk mempekerjakan karyawan. Masalah yang dihadapi organisasi besar adalah bahwa mereka biasanya membutuhkan lebih banyak uang daripada yang dapat disediakan oleh rata-rata bank. Obligasi memberikan solusi dengan memungkinkan banyak investor individu untuk berperan sebagai pemberi pinjaman. Memang, pasar utang publik membiarkan ribuan investor masing-masing meminjamkan sebagian dari modal yang dibutuhkan. Selain itu, pasar memungkinkan pemberi pinjaman untuk menjual obligasi mereka kepada investor lain atau membeli obligasi dari individu lain — lama setelah organisasi penerbit asli mengumpulkan modal.

Baca Juga : Apa itu Volatility (Volatilitas)?

Bagaimana Cara Kerja Obligasi ?

Obligasi biasanya disebut sebagai sekuritas pendapatan tetap dan merupakan salah satu dari tiga kelas aset yang biasanya akrab dengan investor individu, bersama dengan saham (ekuitas) dan setara kas. Banyak obligasi korporasi dan pemerintah diperdagangkan secara publik; yang lain hanya diperdagangkan secara bebas (OTC) atau secara pribadi antara peminjam dan pemberi pinjaman.

Ketika perusahaan atau entitas lain perlu mengumpulkan uang untuk membiayai proyek-proyek baru, mempertahankan operasi yang sedang berjalan, atau membiayai kembali utang yang ada, mereka dapat menerbitkan obligasi langsung kepada investor. Peminjam (penerbit) menerbitkan obligasi yang mencakup persyaratan pinjaman, pembayaran bunga yang akan dilakukan, dan waktu di mana dana pinjaman (pokok obligasi) harus dibayar kembali (tanggal jatuh tempo). Pembayaran bunga (kupon) adalah bagian dari pengembalian yang diperoleh pemegang obligasi karena meminjamkan dana mereka kepada penerbit. Tingkat bunga yang menentukan pembayaran disebut tingkat kupon.

Harga awal sebagian besar obligasi biasanya ditetapkan pada nilai nominal, biasanya $ 100 atau $ 1.000 nilai nominal per obligasi individu. Harga pasar aktual suatu obligasi tergantung pada sejumlah faktor: kualitas kredit penerbit, lamanya waktu hingga kedaluwarsa, dan tingkat kupon dibandingkan dengan lingkungan suku bunga pada saat itu. Nilai nominal obligasi adalah apa yang akan dibayarkan kembali kepada peminjam begitu obligasi jatuh tempo.

Sebagian besar obligasi dapat dijual oleh pemegang obligasi awal kepada investor lain setelah diterbitkan. Dengan kata lain, investor obligasi tidak harus memegang obligasi sampai tanggal jatuh tempo. Biasanya obligasi dibeli kembali oleh peminjam jika suku bunga menurun, atau jika kredit peminjam membaik, dan obligasi itu dapat diterbitkan kembali dengan biaya lebih rendah.

Baca Juga : Apa itu Pedagang dalam Pasar forex?

Karakteristik Obligasi

Sebagian besar obligasi dibagi menjadi beberapa karakteristik dasar umum yaitu  :

  • Nilai nominal adalah jumlah uang obligasi yang akan bernilai pada saat jatuh tempo; itu juga jumlah referensi yang digunakan penerbit obligasi saat menghitung pembayaran bunga. Sebagai contoh, katakanlah seorang investor membeli obligasi dengan premi $ 1.090 dan investor lain membeli obligasi yang sama nanti ketika diperdagangkan dengan diskon $ 980. Ketika obligasi jatuh tempo, kedua investor akan menerima $ 1.000 nilai nominal obligasi.
  • Tingkat bill adalah tingkat bunga yang akan dibayarkan penerbit obligasi pada nilai nominal obligasi, dinyatakan dalam persentase. Misalnya, tingkat bill 5% berarti bahwa pemegang obligasi akan menerima 5% x $ 1000 nilai nominal = $ 50 setiap tahun.
  • Tanggal bill adalah tanggal di mana penerbit obligasi akan melakukan pembayaran bunga. Pembayaran dapat dilakukan dalam interval apa pun, tetapi standarnya adalah pembayaran setengah tahunan.
  • Tanggal jatuh tempo adalah tanggal obligasi akan jatuh tempo dan penerbit obligasi akan membayar kepada pemegang obligasi nilai nominal obligasi.
  • Harga emisi adalah harga di mana penerbit obligasi awalnya menjual obligasi.

Dua fitur obligasi — kualitas kredit dan waktu hingga jatuh tempo — adalah penentu utama tingkat bill obligasi. Jika penerbit memiliki peringkat kredit yang buruk, risiko gagal bayar lebih besar, dan obligasi ini membayar bunga lebih banyak. Obligasi yang memiliki tanggal jatuh tempo yang sangat panjang juga biasanya membayar tingkat bunga yang lebih tinggi. Kompensasi yang lebih tinggi ini adalah karena pemegang obligasi lebih rentan terhadap risiko suku bunga dan inflasi untuk periode yang lama.

Peringkat kredit untuk perusahaan dan obligasi yang dihasilkan oleh lembaga pemeringkat kredit seperti Standard and Poor’s, Moody’s, dan Fitch Ratings. Obligasi kualitas tertinggi disebut “peringkat investasi” dan termasuk utang yang dikeluarkan oleh pemerintah AS dan perusahaan yang sangat stabil, seperti banyak utilitas. Obligasi yang tidak dianggap sebagai peringkat investasi, tetapi tidak dalam keadaan gagal bayar, disebut obligasi “hasil tinggi” atau “sampah”. Obligasi ini memiliki risiko gagal bayar yang lebih tinggi di masa depan dan investor menuntut pembayaran kupon yang lebih tinggi untuk mengimbangi risiko tersebut.

Obligasi dan portofolio obligasi akan naik atau turun nilainya ketika suku bunga berubah. Sensitivitas terhadap perubahan dalam lingkungan suku bunga disebut “durasi”. Penggunaan jangka waktu dalam konteks ini dapat membingungkan bagi investor obligasi baru karena tidak mengacu pada lamanya waktu obligasi sebelum jatuh tempo. Sebagai gantinya, durasi menggambarkan berapa harga obligasi akan naik atau turun dengan perubahan suku bunga.

Tingkat perubahan sensitivitas obligasi atau portofolio obligasi terhadap suku bunga (durasi) disebut “cembung”. Faktor-faktor ini sulit untuk dihitung, dan analisis yang diperlukan biasanya dilakukan oleh para profesional.

Baca Juga : Apa itu Carry Trade Dalam Trading Forex ?

Apa Saja Kategori Obligasi ?

Ada empat kategori utama obligasi yang dijual di pasar. Namun, Anda juga dapat melihat obligasi asing yang diterbitkan oleh perusahaan dan pemerintah di beberapa platform.

  • Obligasi korporasi diterbitkan oleh perusahaan. Perusahaan menerbitkan obligasi daripada mencari pinjaman bank untuk pembiayaan utang dalam banyak kasus karena pasar obligasi menawarkan persyaratan yang lebih menguntungkan dan suku bunga yang lebih rendah.
  • Obligasi kota diterbitkan oleh negara bagian dan kota. Beberapa obligasi kota menawarkan pendapatan kupon bebas pajak bagi investor.
  • Obligasi pemerintah, contohnya seperti yang diterbitkan oleh Treasury A.S. Obligasi yang diterbitkan oleh Departemen Keuangan dengan satu tahun atau kurang dari jatuh tempo disebut “Tagihan”; obligasi yang diterbitkan dengan 1 – 10 tahun hingga jatuh tempo disebut “wesel”; dan obligasi yang diterbitkan dengan lebih dari 10 tahun hingga jatuh tempo disebut “obligasi”. Seluruh kategori obligasi yang diterbitkan oleh kas pemerintah sering secara kolektif disebut sebagai “kas”. Obligasi pemerintah yang diterbitkan oleh pemerintah nasional dapat disebut sebagai hutang negara.
  • Obligasi agensi adalah obligasi yang diterbitkan oleh organisasi yang berafiliasi dengan pemerintah seperti Fannie Mae atau Freddie Mac.

Apa saja Jenis – Jenis Obligasi ?

Obligasi yang tersedia untuk investor datang dalam berbagai varietas. Mereka dapat dipisahkan oleh tingkat atau jenis bunga atau pembayaran kupon, ditarik kembali oleh penerbit, atau memiliki atribut lainnya.

Obligasi nol-Bill tidak membayar pembayaran Bill dan sebagai gantinya dikeluarkan dengan harga diskon untuk nilai nominalnya yang akan menghasilkan pengembalian begitu pemegang obligasi dibayar dengan nilai nominal penuh ketika obligasi jatuh tempo. Tagihan Treasury AS adalah obligasi tanpa Bill. Misalnya, Departemen Keuangan AS menjual tagihan 26 minggu dengan nilai nominal $ 100 untuk $ 98,78 pada tanggal 18 Oktober 2018. Itu setara dengan total hasil tahunan sebesar 2,479% setelah pemegang obligasi dilunasi seluruh $ 100 pada tanggal jatuh tempo.

Obligasi konversi adalah instrumen utang dengan opsi tertanam yang memungkinkan pemegang obligasi untuk mengubah utang mereka menjadi saham (ekuitas) di beberapa titik, tergantung pada kondisi tertentu seperti harga saham. Misalnya, bayangkan sebuah perusahaan yang perlu meminjam $ 1 juta untuk mendanai proyek baru. Mereka dapat meminjam dengan menerbitkan obligasi dengan kupon 12% yang jatuh tempo dalam 10 tahun. Namun, jika mereka tahu bahwa ada beberapa investor yang mau membeli obligasi dengan kupon 8% yang memungkinkan mereka untuk mengubah obligasi menjadi saham jika harga saham naik di atas nilai tertentu, mereka mungkin lebih suka menerbitkannya.

Obligasi konversi mungkin solusi terbaik bagi perusahaan karena mereka akan memiliki pembayaran bunga yang lebih rendah saat proyek masih dalam tahap awal. Jika investor mengkonversi obligasi mereka, pemegang saham lainnya akan terdilusi, tetapi perusahaan tidak perlu membayar bunga lagi atau pokok obligasi.

Para investor yang membeli obligasi konversi mungkin berpikir ini adalah solusi hebat karena mereka bisa mendapat untung dari terbalik di saham jika proyek berhasil. Mereka mengambil risiko lebih besar dengan menerima pembayaran kupon yang lebih rendah, tetapi potensi hadiah jika obligasi dikonversi dapat membuat pertukaran tersebut dapat diterima.

Obligasi callable juga memiliki opsi tertanam tetapi berbeda dari apa yang ditemukan dalam obligasi konversi. Obligasi callable adalah obligasi yang dapat “dipanggil” kembali oleh perusahaan sebelum jatuh tempo. Asumsikan bahwa perusahaan telah meminjam $ 1 juta dengan menerbitkan obligasi dengan kupon 10% yang jatuh tempo dalam 10 tahun. Jika suku bunga menurun (atau peringkat kredit perusahaan membaik) pada tahun ke-5 ketika perusahaan dapat meminjam 8%, mereka akan memanggil atau membeli obligasi kembali dari pemegang obligasi untuk jumlah pokok dan menerbitkan kembali obligasi baru dengan tingkat kupon yang lebih rendah.

Obligasi callable lebih berisiko bagi pembeli obligasi karena obligasi lebih mungkin dipanggil ketika nilai meningkat. Ingat, ketika suku bunga turun, harga obligasi naik. Oleh karena itu, obligasi yang dapat dipanggil tidak sama berharganya dengan obligasi yang tidak dapat dipanggil dengan jatuh tempo, peringkat kredit, dan tingkat bill yang sama.

Obligasi Puttable memungkinkan pemegang obligasi untuk menempatkan atau menjual obligasi kembali ke perusahaan sebelum jatuh tempo. Ini berharga bagi investor yang khawatir bahwa suatu obligasi dapat jatuh nilainya, atau jika mereka berpikir suku bunga akan naik dan mereka ingin mendapatkan kembali pokok mereka sebelum obligasi jatuh nilainya.

Penerbit obligasi dapat memasukkan opsi put dalam obligasi yang menguntungkan pemegang obligasi dengan imbalan tingkat kupon yang lebih rendah atau hanya untuk mendorong penjual obligasi untuk membuat pinjaman awal. Obligasi puttable biasanya diperdagangkan pada nilai yang lebih tinggi daripada obligasi tanpa opsi put tetapi dengan peringkat kredit, jatuh tempo, dan tingkat kupon yang sama karena lebih berharga bagi pemegang obligasi.

Kemungkinan kombinasi put, panggilan, dan hak konversi yang tertanam dalam obligasi tidak terbatas dan masing-masing unik. Tidak ada standar ketat untuk masing-masing hak ini dan beberapa obligasi akan mengandung lebih dari satu jenis “opsi” yang dapat membuat perbandingan menjadi sulit. Umumnya, investor individu bergantung pada profesional obligasi untuk memilih obligasi individu atau dana obligasi yang memenuhi tujuan investasi mereka.

Baca Juga : Apa itu Aksi Harga dalam Perdagangan Forex ?

Bagaimana Dengan Harga Obligasi ?

Harga pasar obligasi berdasarkan karakteristik khusus mereka. Harga obligasi berubah setiap hari, seperti halnya keamanan lain yang diperdagangkan secara publik, di mana penawaran dan permintaan pada saat tertentu menentukan harga yang diamati. Tetapi ada logika bagaimana obligasi dinilai. Hingga saat ini, kami telah berbicara tentang obligasi seolah-olah setiap investor memegangnya hingga jatuh tempo. Memang benar bahwa jika Anda melakukan ini, Anda dijamin akan mendapatkan kembali pokok Anda ditambah bunga; namun, obligasi tidak harus dimiliki hingga jatuh tempo. Kapan saja, pemegang obligasi dapat menjual obligasi mereka di pasar terbuka, di mana harganya dapat berfluktuasi, kadang-kadang secara dramatis.

Harga obligasi berubah sebagai respons terhadap perubahan suku bunga dalam perekonomian. Hal ini disebabkan oleh fakta bahwa untuk obligasi dengan tingkat bunga tetap, penerbit telah berjanji untuk membayar kupon berdasarkan nilai nominal obligasi – jadi untuk $ 1.000 par, obligasi kupon 10% per tahun, penerbit akan membayar pemegang obligasi $ 100 setiap tahun.

Katakanlah bahwa suku bunga yang berlaku juga 10% pada saat obligasi ini diterbitkan, sebagaimana ditentukan oleh suku bunga pada obligasi pemerintah jangka pendek. Seorang investor akan acuh tak acuh berinvestasi dalam obligasi perusahaan atau obligasi pemerintah karena keduanya akan mengembalikan $ 100. Namun, bayangkan beberapa saat kemudian, bahwa ekonomi telah memburuk dan suku bunga turun menjadi 5%. Sekarang, investor hanya dapat menerima $ 50 dari obligasi pemerintah, tetapi masih akan menerima $ 100 dari obligasi korporasi.

Perbedaan ini membuat ikatan korporasi jauh lebih menarik. Jadi, investor di pasar akan menawar hingga harga obligasi sampai diperdagangkan dengan premi yang menyamakan lingkungan suku bunga yang berlaku — dalam hal ini, obligasi akan diperdagangkan pada harga $ 2.000 sehingga kupon $ 100 mewakili 5% . Demikian juga, jika suku bunga melonjak hingga 15%, maka seorang investor dapat menghasilkan $ 150 dari obligasi pemerintah dan tidak akan membayar $ 1.000 untuk mendapatkan hanya $ 100. Obligasi ini akan dijual hingga mencapai harga yang menyamakan hasil, dalam hal ini dengan harga $ 666,67.

Apa Hubungannya Obligasi Dengan Suku Bunga ?

Inilah sebabnya mengapa pernyataan terkenal bahwa harga obligasi bervariasi berbanding terbalik dengan suku bunga bekerja. Ketika suku bunga naik, harga obligasi jatuh untuk memiliki efek menyamakan suku bunga pada obligasi dengan suku bunga yang berlaku, dan sebaliknya.

Cara lain untuk mengilustrasikan konsep ini adalah dengan mempertimbangkan apa hasil pada obligasi kita akan diberikan perubahan harga, bukannya diberikan perubahan suku bunga. Misalnya, jika harganya turun dari $ 1.000 menjadi $ 800, maka hasilnya naik menjadi 12,5%. Ini terjadi karena Anda mendapatkan jaminan $ 100 yang sama untuk aset yang bernilai $ 800 ($ 100 / $ 800). Sebaliknya, jika harga obligasi naik menjadi $ 1.200, hasilnya menyusut menjadi 8,33% ($ 100 / $ 1.200).

Apa itu Yield-to-Maturity (YTM) ?

Yield-to-maturity (YTM) obligasi adalah cara lain untuk mempertimbangkan harga obligasi. YTM adalah pengembalian total yang diantisipasi pada obligasi jika obligasi tersebut dipegang hingga akhir masa pakainya. Hasil hingga jatuh tempo dianggap sebagai imbal hasil obligasi jangka panjang tetapi dinyatakan sebagai tingkat tahunan. Dengan kata lain, itu adalah tingkat pengembalian internal investasi dalam obligasi jika investor memegang obligasi hingga jatuh tempo dan jika semua pembayaran dilakukan sesuai jadwal. YTM adalah perhitungan yang rumit tetapi cukup berguna sebagai konsep yang mengevaluasi daya tarik satu obligasi relatif terhadap obligasi lain dengan kupon dan jatuh tempo yang berbeda di pasar. Formula untuk YTM melibatkan penyelesaian untuk suku bunga dalam persamaan berikut, yang bukan tugas yang mudah, dan karena itu sebagian besar investor obligasi yang tertarik pada YTM akan menggunakan komputer:

Yield-to-Maturity (YTM)
Yield-to-Maturity (YTM)

Kita juga bisa mengukur perubahan yang diantisipasi dalam harga obligasi mengingat perubahan suku bunga dengan ukuran yang diketahui sebagai durasi obligasi. Durasi dinyatakan dalam satuan jumlah tahun sejak awalnya disebut obligasi tanpa kupon, yang durasinya jatuh tempo.

Untuk tujuan praktis, bagaimanapun, durasi mewakili perubahan harga dalam obligasi yang diberikan perubahan suku bunga 1%. Kami menyebut definisi kedua ini, yang lebih praktis, durasi modifikasi dari suatu ikatan.

Durasi dapat dihitung untuk menentukan sensitivitas harga terhadap perubahan suku bunga dari satu obligasi, atau untuk portofolio banyak obligasi. Secara umum, obligasi dengan jangka waktu lama, dan juga obligasi dengan kupon rendah memiliki sensitivitas terbesar terhadap perubahan suku bunga. Durasi obligasi bukan merupakan ukuran risiko linier, yang berarti bahwa ketika harga dan suku bunga berubah, durasi itu sendiri berubah, dan cembung mengukur hubungan ini.

Baca Juga : Review Broker FBS Indonesia

Contoh Obligasi Dunia Nyata

Obligasi merupakan janji oleh peminjam untuk membayar pemberi pinjaman pokok mereka dan biasanya bunga pinjaman. Obligasi diterbitkan oleh pemerintah, kota, dan perusahaan. Tingkat bunga (tingkat kupon), jumlah pokok dan jatuh tempo akan bervariasi dari satu obligasi ke obligasi berikutnya untuk memenuhi tujuan penerbit obligasi (peminjam) dan pembeli obligasi (pemberi pinjaman). Sebagian besar obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan menyertakan opsi yang dapat menambah atau mengurangi nilainya dan dapat membuat perbandingan sulit bagi non-profesional. Obligasi dapat dibeli atau dijual sebelum jatuh tempo, dan banyak yang terdaftar secara publik dan dapat diperdagangkan dengan broker.

Sementara pemerintah menerbitkan banyak obligasi, obligasi korporasi dapat dibeli dari broker. Jika Anda tertarik dengan investasi ini, Anda harus memilih broker. Anda dapat melihat daftar pialang saham online terbaik dari Investopedia untuk mendapatkan ide pialang mana yang paling sesuai dengan kebutuhan Anda.

Karena obligasi kupon tingkat bunga tetap akan membayar persentase yang sama dari nilai nominalnya dari waktu ke waktu, harga pasar obligasi akan berfluktuasi karena kupon itu menjadi lebih atau kurang menarik dibandingkan dengan suku bunga yang berlaku.

Bayangkan obligasi yang diterbitkan dengan tingkat kupon 5% dan nilai nominal $ 1.000. Pemegang obligasi akan dibayar $ 50 dalam pendapatan bunga setiap tahun (sebagian besar kupon obligasi dibagi dua dan dibayarkan setiap enam bulan). Selama tidak ada perubahan di lingkungan suku bunga, harga obligasi harus tetap pada nilai nominalnya.

Namun, jika suku bunga mulai menurun dan obligasi serupa sekarang diterbitkan dengan kupon 4%, obligasi asli menjadi lebih bernilai. Investor yang menginginkan tingkat kupon yang lebih tinggi harus membayar ekstra untuk obligasi untuk menarik pemilik asli untuk menjual. Kenaikan harga akan membawa hasil total obligasi turun menjadi 4% untuk investor baru karena mereka harus membayar jumlah di atas nilai nominal untuk membeli obligasi.

Di sisi lain, jika tingkat bunga naik dan tingkat kupon untuk obligasi seperti ini naik menjadi 6%, kupon 5% tidak lagi menarik. Harga obligasi akan turun dan mulai dijual dengan diskon dibandingkan dengan nilai nominal sampai pengembalian efektifnya adalah 6%.

Pasar obligasi cenderung bergerak terbalik dengan suku bunga karena obligasi akan diperdagangkan dengan diskon ketika suku bunga naik dan pada premium ketika suku bunga turun.

Sumber : investopedia.com

 

 

Mau tau berita terbaru Forex Indonesia? Gratis!

Info Artikel dan promosi Terbaru, akan di email ke Anda