Dolar Jatuh Bangun, Saham Melonjak Saat Pasar Menyerang
Dolar (melalui indeks DXY) telah melihat gelombang volatilitas lain yang memukul pasar hari ini, dan sebagian besar berkat adanya persaingan antara data ekonomi dan pembuat kebijakan. Menurut laporan AS Nonfarm Payroll pada Desember lalu, Dolar diperdagangkan mendekati level tertingginya dalam sepekan, dengan pasar kembali mendorong tren penurunan suku bunga yang baru saja terjadi pada akhir-akhir ini.
Namun, apapun implikasi yang dirasakan dari data pekerjaan terhadap kebijakan Fed dapat dengan cepat diklarifikasi ketika Ketua Fed Jerome Powell berbicara di Pertemuan Tahunan American Economic Association pagi ini. Pesannya cukup jelas: kenaikan suku bunga di masa yang akan datang tidak akan terjadi secepat yang telah diantisipasi sebelumnya, bahkan jika data ekonomi tidak mendukung kekhawatiran untuk resesi saat ini.
Apa Itu ‘Powell Put’?
Sudah tidak terlihat lagi reaksi dari Indeks DXY, US S&P 500, dan yield 10-tahun Departemen Keuangan AS setelah Ketua Fed Powell mengatakan bahwa bank sentral mendengarkan “dengan hati-hati dan sensitif” terhadap “kekhawatiran risiko pasar” dan hal ini dapat “mengubah” proses normalisasi neraca jika diperlukan, karena “tidak ada jalur yang telah ditentukan untuk kebijakan apapun”.
Baca juga: Harga Emas Naik Karena Dolar Melemah
Indeks DXY, US S&P 500, dan Perubahan Persentase Yield 10-Tahun US Treasury Dalam Rentang Waktu 1 Menit (per 4 Januari 2019, Intraday)
Dalam beberapa pengertian tertentu, ‘Powell Put’ telah dipicu pagi ini. ‘Powell Put’ mirip dengan ‘Bernanke Put’ atau ‘Greenspan Put’ yaitu bahwa investor harus merasa nyaman untuk memiliki saham karena Federal Reserve akan turun tangan jika kerugian meningkat terlalu cepat (sebaliknya, ‘Yellen Put’ adalah bahwa Federal Reserve akan bertindak untuk mencegah kenaikan cepat suku bunga). Prospek The Fed dalam mengambil langkah kaki dari kenaikan suku bunga telah terbukti buruk bagi Dolar AS dan bagus untuk saham.
Kembali pada bulan November 2018 silam, setelah pemilihan paruh waktu AS, kembali dipertanyakan tentang waktu yang dibutuhkan untuk The Fed dan pasar untuk menyelesaikan disonansi atas penetapan harga suku bunga. Tampaknya seolah-olah The Fed telah membungkuk, mengurangi ekspektasinya sendiri untuk pengetatan kebijakan agar semakin dekat dan sejalan dengan harga pasar.
Setelah munculnya komentar Ketua Fed Powell pada pagi ini, dana berjangka Fed memberi harga dalam peluang 4,3% dari peluang untuk kenaikan suku bunga 25-bps pada bulan Desember lalu dan peluang sebesar 33,1% untuk penurunan suku bunga 25-bps.
Grafik Harga Indeks DXY: Rentang Waktu Harian (Januari 2018 Sampai Januari 2019)
Bahkan setelah hari kedua yang penuh “kekerasan” (sebelumnya karena flash-crash Yen, hari ini karena NFP dan The Fed), tidak banyak yang berubah dari struktur teknis Indeks DXY. Harga tetap berada dalam konsolidasi sisi samping yang dimulai sejak pertengah Oktober, yang terjebak antara 95,65 dan 97,72.
Baca juga: Dolar Menguat di Awal 2019 karena Situasi Perdagangan Tiongkok
Namun demikian, masih tampak bahwa resolusi bearish masih mungkin terjadi dalam waktu dekat. Kemarin adalah upaya tindak lanjut yang gagal untuk mengambil kembali tren naik dari posisi terendah dolar pada bulan April dan September 2018, yang mengakibatkan Indeks DXY jatuh kembali di bawah EMA harian 8-, 13-, dan 21-.
Dengan demikian, baik MACD harian maupun Slow Stochastic terus menunjuk ke angka yang lebih rendah karena mereka menembus ke wilayah bearish. Sebuah terobosan dari level terendah mingguan di 95,65 diperlukan untuk memvalidasi bias bearish.
Sumber: dailyfx.com
