Dolar Aussie Mungkin Terlihat Rendah
Dolar Australia (AUD) telah jatuh dengan cara yang adil terhadap dolar AS. Turun 7% YTD, dan 11% dari puncaknya di Januari 2018. Namun, bisakah itu terlihat rendah?
Aset beresiko seperti AUD telah jatuh, karena kekhawatiran meningkat atas ekonomi Australia yang dipenuhi dengan utang berlebihan dan housing bubbles. Selain itu, meningkatnya suku bunga di AS telah menyebabkan perbedaan tingkat suku bunga jatuh ke wilayah negatif.
Baca Juga: Dolar Stabil Setelah Rabu Karena Pendapat Dovish Fed
Suku bunga yang lebih tinggi di AS menarik arus masuk modal, karena imbal hasil relatif lebih menarik daripada di Australia, yang menguntungkan USD. Kenaikan suku bunga AS juga mendapatkan sinyal dari Federal Reserve bahwa ekonomi AS sedang mengalami periode kekuatan yang relatif.
Australia telah memasuki periode kredit yang lebih ketat, karena regulator mencari untuk menurunkan ketergantungan pada pasar housing. Royal Comission telah membuat skenario ini lebih buruk, karena bank-bank menjadi sorotan dari mata publik. Penduduk Australia memiliki kekayaan yang cukup besar yang disimpan di housing dan harga rumah yang lebih rendah membatasi pengeluaran konsumen, karena para ibu dan ayah membatasi anggaran pada barang-barang discretionary. Ditambahkan ke daftar tekanan eksternal yang telah melihat AUD jatuh sepanjang tahun:
- Pengendalian fasilitas kredit karena Royal Commision membatasi pinjaman bank
- Penurunan harga housing yang berkelanjutan
- Pertumbuhan Tiobgkok yang lebih lambat menimbulkan pertanyaan tentang permintaan ekspor Australia
- Ekonomi AS tumbuh lebih cepat daripada ekonomi Australia, dan
- Perbedaan tingkat suku bunga mendukung USD.
Tidak seperti fluktuasi harga saham dinamis, mata uang, secara keseluruhan, adalah penilaian relatif satu sama lain. Perubahan dalam retorika, fundamental atau bahkan pandangan yang berlaku tentang masa depan dapat mempengaruhi tingkat silang. Dengan AUD tidak jauh dari posisi terendah baru-baru ini relatif terhadap USD, sejumlah faktor ikut bermain yang dapat memberikan bantuan jangka pendek dan menengah untuk AUD yang bermasalah:
- Kesimpulan dari kesepakatan perdagangan AS-Tiongkok
- Moderasi suku bunga AS naik sinyal oleh Federal Reserve, dan
- Pengumuman stimulus ekonomi utama Tiongkok.
Salah satu katalis di atas bisa melihat aset berisiko kembali dalam mode. Aset beresiko termasuk ekuitas, terutama di pasar negara berkembang (yaitu, ASEAN), serta mata uang seperti AUD.
Yang penting, ada juga perubahan yang berasal dari Federal Reserve AS. Retorika konstan suku bunga AS yang lebih tinggi dengan kemungkinan kenaikan suku bunga 25bps di 2019 telah memudar dengan kecepatan dramatis.
Pasar sekarang melihat antara satu dan dua kenaikan tarif pada 2019. Retorika dari Ketua Federal Jerome Powell melihat bahwa ia percaya bahwa suku bunga sekarang “tepat di bawah” netral telah mendorong imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun turun ke 3%.
Baca Juga: USD/CAD Mengikuti Tren Uptrend Sejak 1 Oktober
Mengingat jatuhnya tajam dalam tingkat cross AUD/USD, katalis potensial yang disebutkan di atas dan lain-lain yang diharapkan muncul dalam jangka pendek, K2 telah melindunginya sebagian portofolio ke AUD.
Jangka panjang, kekhawatiran masih ada dalam ekonomi Australia atas normalisasi harga properti dan efek kekayaan negatif yang mungkin mengikuti.
Sumber: www.livewiremarkets.com
