Euro sedang Berisiko: Uni Eropa Bisa Saja Menghukum Italia
Perang kata-kata antara Roma dan Brussels semakin intensif dengan para pembuat kebijakan Uni Eropa menuju ke kondisi yang belum dipetakan. Setelah dua pengajuan anggaran ditolak, Komisi Uni Eropa telah memutuskan untuk bertemu pada hari Rabu 21 November untuk membahas kemungkinan membuka kasus untuk Excessive Deficit Procedure (EDP).
Hukuman termasuk denda 0,2 persen dari PDB. Biasanya, proses ini baru akan dimulai pada bulan April 2019. Namun, Komisi mungkin dapat mempercepat proses dan mulai mengenakan denda secepat-cepatnya bulan ini. Hukuman akan berentuk deposito tanpa bunga. Sanksi ini hanya bisa dihindari jika lebih dari setengah dari semua menteri keuangan zona euro menolaknya dalam waktu 10 hari setelah adopsi.
Jika deposit dilakukan, pemerintah Italia diberikan 3-6 bulan untuk melaksanakan reformasi yang diperlukan. Jika perubahan yang tepat tidak dilakukan, setoran berubah menjadi denda. Jika pemerintah menolak membayar setoran awal dan denda berikutnya, masalah itu kemungkinan akan dibawa ke Pengadilan Eropa.
Baca juga: Italia dan Brexit Mungkin Akan Membawa Kerugian pada Euro
Langkah hukuman lain mungkin juga memerlukan pembekuan akses Italia ke dana seperti Mekanisme Stabilitas Eropa dan Dana Struktural dan Investasi Eropa. Mereka juga dapat ditolak akses ke Transaksi Moneter Outright, sebuah proses dimana ECB membeli obligasi yang diterbitkan oleh negara-negara anggota dari pasar obligasi negara sekunder (meskipun ini belum digunakan dalam praktek sejauh ini).
Ketidakpastian tentang bagaimana pembuat kebijakan akan menavigasi kondisi yang belum dipetakan ini kemungkinan akan memperluas penyebaran antara imbal hasil obligasi Jerman dan Italia lebih lanjut, menyiratkan keengganan meningkat untuk memberikan pinjaman kepada Roma versus Berlin. Ini juga dapat mendorong modal mengalir keluar dari Euro sampai bantalan yang lebih jelas dapat dibentuk, mengirim mata uang tunggal secara luas lebih rendah.
Posisi jangka panjang EUR/USD 33% lebih rendah dari minggu terakhir. Data trader ritel yang menunjukkan 48,1% dari total adalah net-long dengan rasio trader short-to-long di 1,08 hingga 1. Jumlah trader net-long adalah 12,3% lebih rendah dari kemarin dan 32,7% lebih rendah dari minggu lalu, sementara jumlah trader net-short adalah 4,5% lebih rendah dari kemarin dan 24,2% lebih tinggi dari minggu lalu.
Baca juga: Prakiraan Euro: Perubahan Kalender yang Signifikan dari Italia
Sentimen EUR/USD menyarankan bullish. Kita biasanya mengambil pandangan kontra ke banyak sentimen, dan para trader fakta net-short menunjukkan harga EUR/USD mungkin terus meningkat. Trader lebih net-short dari kemarin dan minggu lalu, dan kombinasi dari sentimen saat ini dan perubahan terakhir memberi kita bias trading kontra EUR/USD-bullish yang lebih kuat.
Sumber: dailyfx.com
