Akankah USD/IDR dan USD/PHP Merosot Terkait Kenaikan Suku Bunga Fed?

Rupiah bertahan meskipun Dolar AS naik karena bank sentral menjual lebih banyak utang. USD/IDR dan Peso Filipina dapat melihat pengumuman kebijakan moneter masing-masing berikutnya. Taruhan kenaikan suku bunga Fed dapat terus mengirim saham ke bawah dan menekan FX ASEAN yang lebih rendah.

Seminggu terakhir ini, Dolar AS terapresiasi terhadap mitra utamanya menyusul keputusan tengah semester dan keputusan tingkat Fed pada 2018 AS. Itu merupakan keuntungan bagi beberapa mata uang blok ASEAN seperti Dolar Singapura dan Ringgit Malaysia. Federal Reserve menaikkan taruhan kenaikan suku bunga, yang  mengirim S&P 500 lebih rendah pada hari Jumat dan dapat memiliki efek knock-on untuk tren risiko dan FX ASEAN berikutnya.

Ringgit mungkin sangat rentan setelah bank sentral Malaysia mempertahankan suku bunga tidak berubah pada 3,25% seperti yang diharapkan. Bank Negara Malaysia menambahkan bahwa tingkat saat ini ‘konsisten dengan sikap kebijakan yang dimaksudkan’, menandakan bahwa kenaikan mungkin tidak ada dalam kartu jangka pendek. Memang, imbal hasil obligasi pemerintah lokal jatuh setelah menunjukkan berkurangnya taruhan hawkish.

Baca juga: Forex ASEAN Mengalami Kinerja yang Beragam

Rupiah Indonesia sangat tangguh minggu terakhir ini karena USD/IDR jatuh agresif menuju keputusan suku Fed. Bank Indonesia terus mengerahkan upaya untuk menstabilkan mata uangnya. Lelang utang melebihi target dengan obligasi 20t Rupiah dijual Selasa lalu, dua kali lipat dari target. Ini membantu mengurangi jumlah uang yang disediakan, membantu mendorong mata uang lebih tinggi. Tetapi Rupiah menghentikan apresiasi dengan baik pada garis tren naik dari Januari.

Kami memiliki beberapa keputusan suku bunga bank sentral pada hari Kamis. Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) diharapkan untuk meninggalkan suku bunga pinjaman semalam tidak berubah pada 4,50%. Pasar akan mengukur jika kita bisa mendapatkan kenaikan lain pada akhir tahun ini, karena panduan ke depan mereka akan diawasi dengan hati-hati. CPI Filipina terkejut dengan kenaikan pada bulan Oktober, tetapi itu sejalan dengan tingkat inflasi bulan September di 6,7% y/y. Sementara itu, PHP telah menguat terhadap USD dalam beberapa minggu terakhir, menurunkan urgensi untuk tetap bertahan.

Kemudian, pada waktu yang tidak ditentukan pada hari yang sama, keputusan suku bunga Bank Indonesia akan terlihat. Seperti BSP, bank sentral diantisipasi untuk mempertahankan tingkat repo tujuh hari yang tidak berubah pada 5,75%. Bank sentral Indonesia juga memiliki bantuan yang mata uangnya telah berapresiasi terhadap Dolar AS dalam beberapa pekan terakhir, mungkin menurunkan ruang lingkup untuk kemudian menaikkan suku lagi segera. Inflasi Indonesia juga masih dalam target bank sentral kisaran 2,5 - 4,5%.

Dengan demikian, fokus untuk Peso Filipina dan Rupiah Indonesia dapat bergeser ke perkembangan eksternal. Berkenaan dengan aspek ini, mood pasar bisa memburuk lagi segera dan risiko ini mengirimkan FX ASEAN terdepresiasi lagi. Kamis lalu, S & P 500 menjatuhkan sinyal peringatan pembalikan bearish yang melihat konfirmasi keesokan harinya.

Dengan The Fed menegaskan kembali nada hawkish pekan lalu, bank sentral masih pada kecepatan untuk menaikkan suku lagi pada bulan Desember. Ini terlepas dari aksi jual agresif di pasar saham global pada bulan Oktober. Dengan demikian, kita dapat melihat Wall Street dan MSCI Emerging Markets Index kembali menurun. Dolar AS dapat memperoleh pada tawaran safe haven sebagai hasilnya, menekan Dolar Singapura dan Ringgit Malaysia lebih rendah.

Baca juga: IDR, PHP, MYR, SGD Beresiko Akibat Kebijakan Fed Setelah Pemilu AS

Grafik Indeks Harian

Dari perspektif yang lebih mendasar, perhatikan dengan seksama bagaimana CPI AS terbentang pekan ini. Aliran berita ekonomi lokal cenderung berkinerja lebih baik dibandingkan dengan ekspektasi para ekonom, membuka gerbang ke kenaikan. Sementara itu Ketua Fed Jerome Powell dijadwalkan untuk berbicara tentang isu-isu ekonomi global pada hari Rabu dan dapat mempertahankan pandangan laju mereka. Kedua hal ini dapat meningkatkan USD.

Sumber: dailyfx.com